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基金公司融资融券业务是怎样产生

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基金公司融资融券业务是怎样产生

      因为股票具有短时间内聚集大量生产所需的资金能力,所以各个国家都千方百计的设定了与本国经济发展相对等的股票交易制度,最明显的两条是:

   1、T+1模式。T是英语中时间(Today)一词的开头字母。国外很多的国家都是T+0交易模式,即当天买入的股票当天即可卖出,市场交易非常的活跃。中国当时建立股票交易市场时,根据中国的国情,模式为T+1,即为今日买的股票最快明日方可卖出。

   2、由于中小投资者对于市场风险的掌控能力较差,他们更希望进行当日交易的T+0模式,如果可以多空双向交易就更好了,因为可以不再受到老鼠仓的陷害。当然,1:10的股票期货杠杆交易制度就更受中小投资者的钟爱。而如今在美国,中小投资者一般不选择直接参与股票交易,更多的选择交易融资融券,其他一些西方主流国家的中小投资者也是如此。

 

      那么基金公司是如何建立和产生商业化融资融券交易市场的呢?首先,由基金募集了足够的基民的资金并建立了基金持股的股票仓位。当然,坐等股票的收益和红利分配是一定的。可是除此之外,基金所持仓的股票还可以做另外一件事,为广大的基金投资者赚取丰厚的回报,那就是将该支基金购买的股票交于期货公司经营。由于资金量较大,大都是支付一笔固定费用直接将数据端口接入正确的交易中,这样除了该国的税收外,就不再有更多的交易往来费用产生。基金公司将这一数据源交由期货公司经营后,期货公司通过自身平台的系统转换,形成一定的杠杆比例,给出新的数据端口,接入外设服务器,提供给中小投资者进行股票期货交易。举例:香港瑞银国际期货公司于2009年引入了中国A股市场沪深两市的上千支优质股票的期货交易,这是基于人民币走出国门允许境外结算的大背景前提下产生的。中国拥有大量的美元储备,而美国受次贷危机的影响,美国政府正在用“货币宽松”的方式使美元贬值的方法来解决他们的眼前窘况。中国政府为了保障广大国民的利益,决定启动人民币境外结算业务,自然以前从未出现过的境外基金(QFII)重仓中国沪深两市的情况也随之产生。基金公司在拥有了沪深两市大量的绩优权重股之后,交由期货公司开设沪深两市股票的T+0及1:10比例的“融资融券”交易,费率与中国股市同步,双向来回千分之三点六手续费,千分之一印花税,千分之二点四融资利息,合计千分之七。中国国内证券市场于2010年正式推出融资融券业务的试运营,而我们看一下证券公司的融资融券业务更是要求千分之七点八六到千分之九点三的费用,而且还要求五十万以上的资本金,另外还要通过征信调查及专业考试等等门槛。

 

     所以,QFII基金所提供的融资融券交易的优势就不言而喻,由于提供了1:10的融资比例,即每一万元就可以投资做十万元的股票,又允许多空交易,投资者只需要下载QFII基金持有的证券所托管的期货公司的交易系统,即可完成交易,这样的机会确实非常诱人。每一万元的多空操作通过该交易系统,在基金公司的交易系统中自动产生十万元的该支股票买卖盘。留仓最长日期为一周,也就是说周一买入的股票最迟在下周一的15:00为最后平仓时间,其间盈利和亏损由客户的保证金(即股票市值的1 / 10)资本利得。客户在基金公司买入的股票将于一周之内随时由客户决定卖出,整笔交易的盈利和亏损称为寸头,当然最多一周这支股票就会被卖出。期间如遇该票上涨达到百分之十时(以买入价计)该票将由交易系统自动交易,客户也可自行交易。该股下跌百分之十时(以买入价计)该股也将由系统自动交易,相应费用在客户的保证金中扣除。空方操作也是相应如此,只不过是贵卖贱买而已的反方向操作。当日可多空连续操作,为客户提供最大的投资盈利机会,无论客户盈利亏损与基金公司并无关联,它只是把自己所长期持仓的证券借给投资者买卖,到期投资者平仓了结以作偿还。但是,基金公司只在交易中向中国证交所缴付千分之一的税金以及一笔固定的数据接入费用。一边对投资者收取千分之七的交易费用,一边只需要向中国证交所缴付千分之一的费用,这中间就产生了巨大的差价。而这一笔来自于差价的利益被期货公司、基金公司以及基民共同分配,这样做最大的好处就是投资于该基金的基民在遇到股市收益性差时,依然能够获取高额的回报。而我们中小投资者在参与股票投资的过程中,也可经常把融资融券这种股票期货化的交易作为保障自身利益和控制风险的有力武器。




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